安信信托公告称，公司实际控制人高天国于4月4日因病去世。高天国的独生女，42岁的高朝，现在是安信信托的副董事长。她有望继承父亲的财富，但目前其家族持有的安信信托一半股权已被司法冻结，进入处置程序。
1经过五年的黄金时代，高天国的身家达到234亿元。
ST安信(600816)4月5日晚间公告，董事会收到控股股东上海国之杰投资发展有限公司的告知函，公司实际控制人高天国于4月4日因病去世。
高天国出生于1951年，四川阆中人。早年参军，转业后任河南中建七局副局长。下海后，高天国在海南做房地产，后转战河南，参与郑州亚洲的股权转让。
1999年，高天国创办了上海国之杰投资发展有限公司，成为其未来资本市场的主要平台。真正跻身顶级富豪阵营的操作是收购鞍山信托。
鞍山信托是全国首批股份制非银行金融机构。1987年成立，1994年1月登陆上交所。2001年，鞍山信托资不抵债，寻求重组。2002年，郭志杰以1.72亿元从鞍山市财政局受让鞍山信托20%的股份，成为控股股东。2004年，鞍山信托更名为安信信托，至今仍是上交所唯一一家上市信托公司。
2006年，安信信托成功摘掉帽子，st，业务经营重回正轨。2007年，该公司扭亏为盈。从2007年开始，安信信托和中信信托一度启动资产重组，历时近5年，最终于2012年初被否。
自此，安信信托进入发展快车道。2012年至2017年，安信信托归属于母公司股东的净利润分别为1.1亿元、2.8亿元、10.24亿元、17.22亿元、30.34亿元和36.68亿元，迎来黄金时代。
图1:安信信托实际控制人渗透图
来源:公司财务报告
高天国也开始加强对上市公司的控股。通过2015年7月参与安信信托定向增发，其对上市公司的控股权也由32.96%增至57%。最新财报显示，高天国通过川赣集团和观复国际持有固原地产100%股权，固原地产持有国之杰75.66%股权，国之杰持有安信信托52.44%股权，从而间接控制安信信托。
公司业绩飙升，安信信托股价也水涨船高。高天国的身家从2015年的43.5亿元增长到2018年的234亿元，在新财富500强榜单上的排名从460名进入前100名；2020年，高天国以95.4亿元的财富排名第331位。
2020年6月5日，安信信托发布公告称，公司收到实际控制人高天国家属通知，高天国因涉嫌非法发放贷款罪被上海市公安局刑事拘留，相关事宜有待公安机关进一步调查。据媒体报道，高天国当时已经病重，获准保外就医。
2022年4月初，高天国来到了他生命的最后阶段。
02主动管理信托资产1600亿元，
逾期产品导致收益锐减。
2013年至2017年，安信信托5年净利润增长超过10倍；2018年后巨亏，坐过山车。
安信信托的主要收入分为固有业务和信托业务。以历史业绩最好的2017年为例，信托业务实现收入52.8亿元，占总收入55.9亿元的94%，其中信托报酬52.43亿元。
2017年末，安信信托共有信托项目276个，委托信托资产2325.51亿元。信托资金主要投向基础产业、房地产、工业等领域。
2013年，安信信托受托管理信托资产1158.15亿元；信托报酬收入7.89亿元。2017年，信托资产管理规模增长超过一倍，信托报酬增至52.43亿元，增幅高达565%。
对于信托公司来说，主动管理项目的信托回报率较高，扩大主动管理规模的比重可以提高整体信托回报率。2015年至2017年，安信信托加权年化信托收益率连续三年处于快速上升通道，分别为1%、1.55%、1.92%。
2017年，全行业68家信托公司中，信托收益率最高的四家公司分别是东莞信托、杭州工商信托、安信信托和长城新生信托，其信托收益率分别为3.63%、2.73%、1.92%和1.43%。安信信托排名第三。
对于安信信托来说，变化还体现在信托资产结构的变化上。2013年房地产信托占比9.36%，2017年房地产信托资产总额550.8亿元，占比23.69%；2020年末，安信信托房地产信托资产约555亿元，占比34.37%。
据信托业统计，截至2020年四季度末，全国68家信托公司管理的信托资产余额为20.49万亿元。信托基金16.31万亿。投资领域中，工商企业占30.41%，基础产业占15.13%，房地产占13.97%，证券市场占13.87%，金融机构占12.17%。
头部部分信托公司已经启动净值化、标准化产品转型，压缩通道类、融资类、地产类业务，在行业整体收缩的情况下实现逆势增长。经纬纺机(000666)显示，中融信托2021年实现净利润14.85亿元，同比增长8%。2021年，平安信托实现营业收入232.91亿元，净利润48.19亿元，同比增长超过50%。
但安信信托的转型并没有与时俱进，其房地产信托业务占比接近行业平均水平的2.5倍，埋下了业绩风暴的种子。2018年以来，监管进一步限制资金进入房地产行业，房地产信托业务相应收紧，安信信托收益大幅下降。
2020年，安信信托加权年化信托收益率大幅降至0.14%，营业总收入仅为2.98亿元，营业总成本15.07亿元(含利息11.37亿，管理费3.65亿)，公允价值变动收益-4.28亿元，信用减值损失-5.662亿元，业务外支出9.35亿元，最终归属于
信托主动信托资产仍有1600亿元规模。为什么收入大幅下降？管理层表示，本公司管理的信托计划的部分交易对手未能按照合同约定支付信托报酬。
安信信托产品逾期的新闻频频见诸媒体。公司在2019年11月12日对上交所问询函的回复中提到，2019年5月20日至9月30日，到期信托产品87款，金额230亿元，其中正常兑付58款，金额65亿元，到期未兑付信托项目29款，金额165亿元。
安信信托的违规行为也不少。
2020年4月，安信信托披露，经调查，监管发现公司存在承诺刚性兑付、挪用信托财产、未充分揭示风险、违规开展具有影子银行特征的非标业务、未真实、准确、完整披露信息等五项违规行为。
2016年至2019年，安信信托挪用信托财产126.56亿元，其中3项信托财产被股东违规使用，8项信托财产用于支付其他信托项目，2项信托财产用于置换固有贷款，4项信托财产用于其他非信托用途。截至2020年1月，项目基本逾期或欠息。
上述逾期项目中，有多少成为安信信托连续巨亏的根源？
2004年累计亏损137亿英镑，
控制人害怕改变。
由于2018年和2019年连续两年净利润为-18.33亿元和-39.93亿元，安信信托于2020年5月6日被*st处理，股票简称于2021年5月18日变更为ST安信。2020年又亏损67.38亿元，2021年前三季度亏损18.2亿元，全年赤字11亿元。2018年至2021年，安信信托可能累计亏损近137亿元。
图2:安信信托归母净利润变动情况
来源:Wind，新财富整理
但根据交易所2020年12月修订的“退市新规”指标——连续三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润较低者为负，营业收入低于1亿元。由于安信信托2020年营收高于1亿元，避免退市。
高天国猝死后，安信信托发布公告称，高天国不在公司担任职务，其死亡未对公司各项经营管理活动造成重大不利影响。公司现任董事长邵明安和总裁没有出席。公告表示，公司正在相关部门的指导下开展风险缓释工作，各项工作正按计划稳步推进。
公司实际控制人将发生变化。高天国，独生女高朝，出生于1980年，拥有会计和金融双学位。她就职于安永会计师事务所，2012年11月出任安信信托董事，2018年3月出任副董事长。高朝还是上海智美公益基金会的创始人。不出意外的话，这位由高天国掌控的国家英雄将由42岁的高朝继承，他有望成为安信信托新的实际控制人。
但郭志杰持有安信信托过半股权已被司法冻结，实际控制人可能继续变更。
2022年2月18日，上海金融法院在上海证券交易所司法协助执行平台公开处置了国之杰持有的安信信托14.55亿股股份(占安信信托持有股份的50.73%)。
早在2020年8月31日，安信信托公告称，因业务发展需要，公司向中国信托业担保基金有限公司(简称“信用担保基金”)申请流动性支持。届时，信用担保基金提供的流动性支持本金56.5亿元，已逾期。郭解以其持有的公司股份为信保基金提供担保，质押股份14.55亿股，占公司总股本的26.6%。法院处分的股权应与上述担保交易相关。
法院第二次司法处置安信信托股权。竞价页面显示，交易底价为3.47元/股，3月18日处置失败。上海金融法院将根据情况启动第三次处置，处置日期另行通知。第一次金融处置底价为3.94元/股，预计处置价格将继续下调。
截至4月6日收盘，安信信托微跌0.24%，收于4.16元/股，最新市值228亿元。
本文来自新财富。
